2018年注定是中国证券史上不平凡的一年！全球格局的扑朔迷离，监管政策的日益趋严，叠加黑天鹅横行，资本市场的发展道阻且长。不过，阴霾笼罩下的我们也看到了新的期许。估值底、政策底、市场底在反复磨练中不断形成，风险化解不停顿、改革推进不停歇、开放跑出了“加速度”，这些都将被刻在2018的时光年轮上。

过去一年，资本市场的波谲云诡，犹如十二星座的性格，千变万化令人难以捉摸，细细思索却又似有迹可循。

星座：水瓶座           特质：创新

对应概念：科创板       运势：☆☆☆☆☆

若问十二星座中哪个最聪明最富有创新精神，当仁不让的肯定要属水瓶座。那说到2018年资本市场中什么事最具创新意义呢，想必没有比设立科创板更合适的了。

2018年11月5日，在首届进博会开幕式上，习大大正式提出将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

消息一出，市场沸腾了。各路机构纷纷猜想，各地选“秀”争先恐后，市场热情空前高涨。而科创板的设立也以超预期的速度向实际操作层面落实。

12月1日，上交所召集会员理事、监事召开座谈会，就设立科创板并试点注册制征求市场意见。会议主要围绕科创板发行上市标准、发行承销方案、交易制度、持续监管，以及注册制试点实施方案等议题逐一进行讨论。12月25日，上交所公布的2019年八项重要工作部署中，全力推动科创板改革和注册制试点尽快落地成为重中之重。

此番资本市场改革远超出市场预期，我国资本市场改革正式进入深水区。据人民网2018年度的汉语盘点，科技创新板已被列入年度经济类十大流行语。

星座：双鱼座               特质：乐于助人

对应概念：纾困基金         运势：☆☆☆☆☆

双鱼们最大的优点是有一颗乐于助人的心，正如2018年资本市场上面对股票质押风险设立的纾困基金，帮助了众多上市公司困境反转。

自2018年初以来，随着宏观经济情况及外部贸易环境引起的股市大幅波动，A股下挫，股票质押问题引发市场担忧。据不完全统计，目前A股上市公司中90%以上均存在大股东股票质押的情况，其中，逾千家上市公司大股东的股票质押比例在50%以上。为迅速化解股权质押风险，不少地方政府和金融机构纷纷从股权和债权两方面入手，设立专项纾困或发展基金，“驰援”上市公司。

随着国资、险资、券商、私募基金等纾困基金陆续入场，这些“风险共济”基金的实际效果也逐步显现。北京市政府纾困基金救助的首家民营上市公司——北京佳讯飞鸿电气股份有限公司挺过“生死劫”；山东组建百亿元纾困基金，近期2家上市民企将获救助；华创证券拟通过其管理的纾困基金为贵州百灵提供总规模不少于人民币18亿元的资金支持，专项用于解决股票质押率过高的问题。

Wind数据显示，截至2018年11月末，A股全市场质押股数达6406.53亿股，环比下降0.37%，这是2015年2月以来的第一次环比下降，打破了连续45个月的增长态势。全市场的股权质押风险进入了相对可控的状态，股票质押风险逐步得到缓释。

星座：白羊座                      特质：爱冒险

对应概念：A股国际化              运势：☆☆☆☆☆

一年之计在于春，作为黄道和春天的第一个星座，白羊座被赋予了春的生命力，拥有与生俱来的拓荒者精神。2018年以来A股一系列的对外开放举措则将白羊的冒险精神体现的淋漓尽致。

回眸2018年中国金融业的发展，对外开放毫无疑问是关键词之一。在这一年里，A股积极向未知领域挑战，努力开创更宽广的局面，并受到了三大国际指数的青睐。

2018年5月31日交易结束后，A股被正式纳入MSCI新兴市场指数。得益于不断完善的机制和持续开放的努力，A股终于与MSCI成功“牵手”。尽管本次纳入只是A股“试水”MSCI的第一步，但也是极为关键的一步，意味着A股向全球资本市场的“中心舞台”坚定迈进，国际资本市场也因A股的加入更加丰富。值得关注的是，“入摩”之后，富时罗素9月27日宣布，将A股纳入其全球股票指数体系，分类为次级新兴市场，2019年6月份正式生效。

另外，2018年的最后一天，12月31日，标普道琼斯指数正式公布了有1241家A股上市公司入选道琼斯标普全球基准指数。这也是继MSCI、富时罗素之后，年内第三家国际指数公司把A股纳入其中。

A股市场的全球配置价值在逐渐显现，全球资金的陆续进场是大势所趋。

星座：金牛座                    特质：爱理财

对应概念：上市公司理财          运势：☆☆☆

众所周知，金牛们是天生的理财高手。2018年以来，在经济下行和中美贸易战的压力下，越来越多的上市公司走上了理财之路，可谓是“闲置资金没闲着，购房炒股买理财”。

2012年年底，证监会出台《上市公司监管指引第2号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》，放宽上市公司募集资金的投资要求。此后，上市公司的理财投资道路便是“一年更比一年红”，理财规模也不断扩大，从百亿骤增至万亿。

据Wind数据统计，截至2018年12月31日，共有1245家上市公司购买理财产品，累计购买金额为1.62万亿元，比2017年上市公司的理财规模再增16.55%。其中，购买理财产品数量超100个的上市公司有15家，购买理财产品超过百亿元的上市公司15家。

在经济环境低迷，行业不景气的情况下，上市公司合法合理利用闲置资金提高公司收益，这本无可厚非。但如果实体经济行业的上市公司都选择将资金回流到金融体系，而不是投入自身经营，中国实体经济和居民就业将面临非常大的压力。“建议上市公司专注主业，这是金融危机后最大教训”，证监会副主席阎庆民在2018央视财经论坛暨中国上市公司峰会上如是说道。

星座：双子座                  特质：双面

对应概念：网红直播概念        运势：☆☆☆

用“凡事都有两面性”来形容双子座的个性应该是恰如其分的。但其实有双面特性的不只有双子的性格，还有18年高速发展的各类网红直播平台。

移动互联网的快速普及让人们的生活方式发生了天翻地覆的改变，如今人们只用通过一部手机便能随时随地获取信息、休闲娱乐。2018年的互联网娱乐市场依然呈现高速发展态势，各种新样态的娱乐方式不断出现——视频网站兴盛、短视频迅速崛起、直播平台“网红”呈井喷之势。

泰戈尔说“极佳的东西都不是独来的，它伴了所有的东西同来”。互联网娱乐产品的兴起一方面为快节奏生活的人们提供消遣，但同时，一些不良现象也开始出现，侵权盗版、低俗媚俗、恶搞内容不时挑动社会神经。

2018年以来，相关部门联合执法，重拳出击，开展了一系列规范治理行动，净化网络空间，促进互联网传播平台健康有序发展。18年4月4日，针对社会舆论强烈关注的“今日头条”“快手”两家网站播出有违社会道德节目等问题，国家广播电视总局高度重视，严肃约谈两家网站主要负责人；7月，国家版权局等部门启动打击网络侵权盗版“剑网2018”专项行动， 15家短视频平台共下架删除各类涉嫌侵权盗版短视频作品57万部。

星座：巨蟹座             特质：顾家

对应概念：股份回购       运势：☆☆☆☆

都说巨蟹座是十二星座中恋家之首，面对外来伤害，巨蟹会扬起强有力的蟹钳奋力保护家人。

2018年在内外环境的影响下，资本市场持续走弱，不少上市公司股价创新低，更有不少公司出现了股价与定增价格倒挂。股价超跌一来使投资者信心大挫，二来使控股股东面临爆仓的风险，对公司自身也非常不利。而作为上市公司本身最清楚自身的价值，于是上市公司纷纷抛出回购计划护盘。

2018年10月下旬，人大常委会正式审议通过股份回购规定的专项修改，在原有回购股票基础上新增回购情形、简化决策程序、建立库存股制度。这一规定的修改让本就有着利好因子的回购股票俨然成为A股上市公司拯救自家股价的热门之法。

数据显示，2018年初至12月20日，A股共有956家公司推出股份回购预案，其中，482家回购已经实施完毕。年内回购金额过亿元的公司有110家，其中，中国建筑累计回购金额位列首位，12月19日，中国建筑第三期A股限制性股票计划股份回购进展公告称，截至2018年12月19日，公司已累计回购股份数量为4.95亿股，占公司总股本的比例为1.18%，累计支付金额为30.81亿元。其次，美的集团、均胜电子和永辉超市累计回购金额也超过10亿元。

星座：狮子座                     特质：强势、领袖

对应概念：国产芯片               运势：☆☆☆☆☆

狮子座由于其强大的领导力往往最容易成为团队的核心，正如芯片技术由于其在各领域的广泛应用日益成为衡量国家综合实力的重要指标。

随着《中国制造2025》 《国家集成电路产业发展推进纲要》等国家重大战略的深入推进，国内集成电路产业发展空间进一步拓宽，产业发展环境进一步优化。

但2018年4月中兴事件的发生，再度引发了关于中国半导体芯片产业核心竞争力的担忧。作为仍在持续增长的全球第一大集成电路市场，我国集成电路目前自给能力低下。而集成电路作为信息技术产业的核心，已逐渐成为衡量一个国家或地区综合竞争力的重要标志和地区经济的晴雨表，成为支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业。

2018年以来，全国各地纷纷出台集成电路产业扶持政策。在国家政策扶持以及市场应用带动下，我国集成电路产业奋起直追，持续保持着增速全球领先的势头。据前瞻产业研究院统计数据显示，截止到2018年Q3我国集成电路产业销售规模已达到4461.5亿元，同比增长22.4%，预计2018年全年行业销售规模将达6400亿元，持续保持两位数增长。

星座：处女座                  特质：细节控

对应概念：“压哨”送转         运势：☆☆☆

处女座是十二星座中绝对的细节控，纵观2018年资本市场，某些上市公司的“压哨”送转可谓是将细节控发挥到极致了。

高送转本来是上市公司“回报”投资者的一种方式，但近几年来上市公司的高送转，不仅有愈演愈烈的态势，而且背后还频现诸如内幕交易、信息合谋操纵、实施利益输送等违法违规行为。而且，某些上市公司的高送转，还存在追逐市场热点与迎合市场炒作之嫌。

2018年11月23日，沪深交易所均发布了高送转信息披露指引，界定了沪深两市高送转比例，明确了符合高送转公司的多个基本条件，包括最近一个报告期净利润为负、净利润同比下降50%以上，或者送转股后每股收益低于0.2元的，不得披露该报告期内的高送转方案等。

但对于沪深交易所制定的高送转标准，业界对于其执行层面存在一定的担忧。一边是各部门、各地都在想方设法为上市公司解困，另一边却是一些上市公司在高送转“红线”附近与监管层捉迷藏。事实上，市场上确实出现了创业板上市公司每10股转增9.5股的送配方案，还有9股、8股的方案。这些上市公司也确实被市场火火的炒了一把。

不过，对于这种“差一点儿”式高送转，监管层早已有所警惕。深交所强调，将在日常监管中充分关注刻意规避高送转标准的送转股行为，结合公司业绩、股东减持及解限等情况，综合判断并采取相应监管措施。

星座：天秤座             特质：纠结

对应概念：银行股         运势：☆☆☆

天秤座留给人们最深的印象莫过于“纠结”，而2018年最纠结的大概要数银行业了。

2018年12月中下旬，银监部门对部分银行进行了窗口指导，要求既要他们“适度控制”利润增速，让2018全年的业绩增速“不要放太高”，同时，又要求某些城/农商行降低小微企业贷款利率，四季度末的贷款利率须低于三季度末。甚至，连央行都罕见出手，指导部分区域的银行针对单户授信500万元及以下小微企业贷款，“成本适度降低”。

窗口指导一出，无疑让银行业成为本年度最纠结的行业。监管的意图其实很明显：第一条意在促使银行提高拨备，并且充分暴露风险；第二条将令银行让利民企，从而息差收窄。虽然部分银行表示暂未收到监管部门指导的相关通知，但是消息还是在市场上得到发酵，银行股出现加速下跌的迹象。

星座：天蝎座            特质：腹黑

对应概念：生物疫苗      运势：☆

如果说巨蟹的蟹钳是用来保护家人，蝎子尾巴上的毒针大概是用来“暗箭伤人”了。2018年的资本市场也发生了这样一件腹黑的事情。自十年前三鹿毒奶粉肆虐成千上万婴儿，十年后的2018年竟再爆出“黑心疫苗”丑闻。 

18年夏天，长生生物遭到车间老员工实名举报，而后某知名公众号发文揭露了多位疫苗业大佬的发家史、问题疫苗史，全民刷屏，事件彻底爆发。结果牵连出长生生物大规模偷工减料生产疫苗的恶行，受影响疫苗包括冻干人用狂犬病疫苗和婴儿必须接种的百日破疫苗。事件引发了全国震怒，以及对中国药品安全的担忧。

出事的长生生物董事长高俊芳及其他高管相继被捕后，证监会迅速反应，随即推出退市新规以追究公司信息披露违规的责任。退市新规中明确表示，若上市公司涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为，交易所亦须强制将其退市。

在庞大舆论压力下，长生生物最终被国家药监局和吉林省食药监局处以91亿元的天价罚单，并被吊销了生产许可证，这家公司可以说是等同“宣布死亡”。涉案的4名长生高管，中证监分别只能罚款30万元，与此案的严重性相比，力度似乎弱得令人尴尬。但值得留意的是，这已是中证监根据证券法所能够开出的最高处罚额度。 

星座：射手座            特质：贪玩

对应概念：游戏概念      运势：☆☆☆

贪玩的射手座通常都是各类游戏里的高手，不过射手们擅长的游戏在2018年经历了一波行业严监管，游戏行业的竞争格局也悄然发生了变化。

3月29日，原国家新闻出版广电总局发布《游戏申报审批重要事项通知》，称由于机构改革，所有游戏版号的发放全面暂停，且并未通知暂停期限。作为游戏商业化运营的关卡的版号发放暂停，直接让此前处于爆发性增长的游戏行业进入寒冬。

一波未平一波又起，8月30日，教育部等八部门印发的《综合防控儿童青少年近视实施方案》，指出，国家新闻出版署将实施网络游戏总量调控，控制新增网络游戏上网运营的数量。“网络游戏总量调控”意味着游戏行业要开始经历从量到质的竞争。

据伽马数据发布的《2018年1-6月中国游戏产业报告》显示，18年上半年，中国游戏产业在整体收入上的增幅出现明显降低，同比增长仅为5.2%，游戏产业的增速创下了有史以来最低的数字。

好在18年的最后时刻，游戏行业终于看到了黎明的曙光。12月21日上午，在2018年度中国游戏产业年会上，中宣部版权局副局长冯士新表示：“首批部分游戏已经完成审核，正在抓紧核发版号”。这意味着暂停近一年的游戏版号审批重启，游戏公司将摆脱“无米下锅”的局面。受利好消息影响，当天二级市场游戏板块全面飘红。随后的12月29日，广电总局网站公布了2018年12月份国产网络游戏审批信息，一共80款游戏获得版号。

星座：摩羯座                     特质：执着

对应概念：退市与回A             运势：☆☆☆

执着是摩羯座最让人佩服的品质，在中弘退市长油回A的过程中也让我们看到了上市公司对资本市场的执着。

2018年是资本市场严监管的大年，这主要体现在退市机制通道的畅通上。伴随2018年的落幕，首只“破面”退市股中弘股份正式退出A股舞台。退市前，中弘股份曾执着的想尽各种办法自救。3月份，中国港桥曾拟对中弘股份母公司进行重组，但随着4月赖小民落马，重组就此作罢。8月15日，中弘股份收盘价首次跌破1元。之后，中弘股份还曾搭上新疆佳龙、加多宝等企业，然均以失败告终。9月5日，连续15个交易日股价低于1元之后，中弘股份当日涨停收盘，重新站上1元生死线，此后收盘价格就一直处于1元下方直至退市。

流水不腐，户枢不蠹，2018年的资本市场颇为有趣。既有首例面对“破面”退市想尽办法“革命”的，也有首例退了市又因利润营收持续回暖重出江湖的。对于长航油运来说，600087已是过去，601975通向“新生”。从2014年6月5日走完退市整理期的最后一步，到2019年1月8日，ST长油用了四年多的时光，完成了A股市场首例重新上市的探索。